Парк площадью более 9 га был основан в 1971 году к 750-летию Нижнего Новгорода в Сормовском районе вокруг одного из самых чистых водоёмов Нижнего Новгорода — Светлоярского озера. Раньше здесь был карьер, где добывали материалы для силикатного производства (недалеко располагается завод). В 60-х в результате заполнения котлована грунтовыми водами на его месте и образовалось озеро, которое назвали в честь знаменитого озера Светлояр. По очертаниям водоемы очень схожи, так что Светлоярское озеро можно по праву считать младшим братом Светлояра.
В летний период парковая зона используется в качестве пляжа, места для рыбалки, занятий спортом и просто для тихого отдыха. В холодное время года парк хорош для пеших и лыжных прогулок.
В 2020 году в парке закончилось благоустройство по программе «Формирование комфортной городской среды». Здесь появились современные детские и спортивные площадки, новые лавочки и дорожки, установлены освещение и система видеонаблюдения, полностью изменились пляжные зоны. Для любителей спорта построили велодорожку, памп-трек и площадка воркаута. А для детей оборудовали современные игровые площадки с различными качелями, городками и скалодромом. Кроме того, была построена красивая деревянная набережная, с которой можно покормить уток.
В июне 2021 года парк перешёл в управление МАУ «Дирекция парков и скверов города Нижнего Новгорода», которое в дальнейшем будет заниматься его содержанием и наполнением.